2 razones para descartar rápidas subidas del precio de la vivienda y 3 para apostar por la recuperación inmobiliaria

Los síntomas de estabilización del mercado de la vivienda comienzan a ser evidentes: la demanda de viviendas está creciendo con respecto a 2013, la caída de los precios se ha moderado considerablemente y el entorno económico seguirá mejorando en los próximos 18 meses. Bankinter ve dos razones para apostar por la recuperación de la vivienda, como es la inversión extranjera y la escasez de oferta nueva. Sin embargo, descarta una subida de precios significativa por el elevado esfuerzo para acceder a una casa, entre otros motivos

La entidad financiera reconoce que en diferentes países de Europa o en eeuu los precios de la vivienda han comenzado a subir con fuerza pero no será el caso de España. Todavía el aumento de los precios se verá limitado por dos razones:

- El elevado esfuerzo para la compra de una casa: aunque han bajado los precios, cerca de un 40% desde máximos, el fin de los incentivos fiscales a la compra de vivienda y la moderación salarial hacen que el ratio de esfuerzo financiero siga siendo alto. Según datos del banco de España, cuesta 5,8 años de renta familiar disponible comprar una casa o un 33,8% de la renta familiar anual, cuando lo razonable es que esté en unos 4 años

- Descuentos en los precios de los activos adjudicados: el descuento en el valor de las viviendas transferidas a sareb provocará que en los próximos trimestres salgan al mercado viviendas con unos precios reducidos

Bankinter descarta subidas fuertes del precio de la vivienda pero reconoce su recuperación y los primeros repuntes interanuales para 2015, debidos a varios factores:

- Aumento de la inversión extranjera: bankinter sostiene que aunque la mayoría de la inversión se está centrando en oficinas, centros comerciales y hoteles, el interés de los inversores internacionales acabará trasladándose al mercado de la vivienda

- Escasez de nueva oferta de vivienda: aunque hay cerca de 740.000 viviendas nuevas sin vender, según bankinter, cerca de 100.000 están en promociones “poco deseables”, es decir, ubicadas en zonas alejadas de las ciudades. Y el resto de stock se comenzará a vender este año

- Recuperación de la oferta en grandes ciudades: la falta de obra nueva y la menor venta de vivienda usada hacen que haya restricciones de oferta en localizaciones “prime” de las grandes ciudades. Según la entidad financiera, esto anticipa una tendencia alcista en los precios de la vivienda, una tendencia que ya se ha comenzado a notar en Madrid y Barcelona

Con todo ello, bankinter estima que actualmente es buen momento para invertir en el mercado residencial. “El progresivo repunte en la rentabilidad por alquiler de la vivienda junto con la subida de precios que estimamos se producirá en los próximos años por el mayor interés de los inversores institucionales, la mejora de la situación económica y las restricciones de oferta en zonas prime de las grandes ciudades y localizaciones costeras atractivas permiten pensar que el sector inmobiliario vuelve a resultar una oportunidad de inversión interesante”, añade el banco. No obstante, consideran que esta inversión debe ser realizada “por inversores que realicen una rigurosa selección de los activos y que dispongan de un patrimonio elevado y un horizonte temporal no inferior a 5 años”