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Bomba de relojería: Europa se endeuda a un ritmo de 6.255 millones de euros diarios

Publicado el 23-02-10 , por D. Badía

La bola de nieve de la deuda pública que se inició en 2008, principalmente tras la quiebra del banco estadounidense Lehman Brothers, cuando la crisis financiera comenzó a tener un impacto demoledor sobre la economía, continuará creciendo este año.

En sólo 36 días hábiles para salir a los mercados de capitales, los gobiernos europeos han emitido ya un importe récord de 306.000 millones de dólares (225.209 millones de euros), un 23,38% más que lo colocado en el arranque del año de 2009, según datos de Dealogic a 19 de febrero. Esto equivale a un montante de 6.255 millones de euros al día.

Los países que más han contribuido a elevar esta cifra son Francia, Alemania e Italia, por este orden, con operaciones por valor de 41.325, 37.184 y 33.014 millones de euros, respectivamente. España, sin embargo, ha colocado en lo que va de año 18.622 millones, un 18,86% menos.

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En estos datos no se incluyen las subastas de letras realizadas, sino las de bonos y obligaciones, así como las emisiones por sindicación. “Coincide que Francia y Alemania, serán, según nuestras expectativas, los que más vayan a elevar sus emisiones respecto al año pasado, con 197.000 y 217.000 millones de euros, respectivamente”, explica Silvio Peruzzo, economista de Royal Bank of Scotland (RBS).

Los expertos de RBS esperan que sólo en la eurozona, las emisiones de deuda pública se eleven un 3,7% en el ejercicio respecto al 2009, hasta los 969.000 millones de euros. Según previsiones del Gobierno español, el importe bruto que lanzará el Tesoro este año (si se incluyen letras) se situará en niveles similares a los de 2009, es decir, 225.000 millones.

“Esperamos que el 32% de la deuda esperada para 2010 se emita en el primer trimestre del año. Los gobiernos han acelerado sus emisiones porque las condiciones actuales de los mercados son muy diferentes a las que había en el primer trimestre de 2009, tras la quiebra de Lehman”, añade Peruzzo.

De hecho, los tipos de interés permanecían en enero de 2009 en el 2,5% y no alcanzaron el 1% hasta mayo de ese año. Este movimiento ha arrastrado a la baja al midswap, referencia que se utiliza para las emisiones a tipo fijo. El índice ha pasado desde el 3,31%, en el que se situaba a comienzos de 2009, hasta el 2,555% actual.

Por otro lado, en el caso de España, por ejemplo, el diferencial de rentabilidad del bono frente a Alemania llegó a superar los 128 puntos básicos en febrero del año pasado, tras la bajada de ráting de S&P. Y, pese a la creciente desconfianza mostrada por los inversores en 2010 por la situación de las cuentas públicas españolas, el riesgo país ha superado tímidamente en esta ocasión los 100 puntos básicos.

Perspectivas
No obstante, así como ese aumento de los diferenciales tras la caída de Lehman se corrigió en apenas dos meses, “esperamos que las nuevas tensiones se mantengan durante todo el año, porque no creemos que se vayan a cumplir las previsiones sobre los déficit”, explica Miguel Ángel Bernal, coordinador de renta fija del IEB.

No sólo los países periféricos, entre los que se encuentra España, están en el ojo del huracán del inversor. Ayer, el diferencial de Reino Unido frente a Alemania superó los 100 puntos básicos. “El mercado de deuda es una bomba de relojería que, en algún momento, se puede activar”, añade Bernal.

Competencia
Pese a que las previsiones iniciales del Gobierno español apuntan a que se va a colocar un importe de deuda bruta similar al de 2009, tiene que competir este año con otros emisores públicos, como el Frob o la deuda de las propias CCAA. De hecho, se prevé que las autonomías coloquen un récord de más de 30.000 millones en 2010. Baleares cerrará hoy una emisión.

Aunque se desconoce el importe, está ofreciendo una prima a los inversores, según Bloomberg. Emitirá a cinco años a 100 puntos básicos sobre midswap y a diez años a 120 puntos básicos sobre este índice, unos 45 puntos básicos más que el Tesoro.

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Comentarios

  1. zerolo (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 03:31 ( aviso al moderador )

    Buena noticia, la hecatombe está cerca.

  2. JBR (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 04:14 ( aviso al moderador )

    El endeudarse requiere de dos partes: el que da y el que recibe. Siempre se prescinde del que da, y queda la impresión como que el dinero cae de arriba inagotable. Al prestamista también se le acaba, salvo que tenga la máquina de fabricar billetes de la nada. Si España estuviera fuera del euro tendría una maquinita y cada habitante una carretilla para transportar el dinero.

  3. Racional (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 07:50 ( aviso al moderador )

    Los ricos cada vez mas ricos.
    Los ricos no pagan impuestos.
    El estado no recauda.
    Emitir deuda (comprada por los ricos) hasta que la cosa reviente.
    ¿luego que?
    Ni idea.

  4. Apalizador (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 08:12 ( aviso al moderador )


    La deuda de España supera ya los 600.000 millones, sin incluir intereses.
    La capitalización de todas las empresas del Ibex es de 305.000 millones.
    Esto quiere decir que, si todos los inversores (españoles e internacionales) vendieran las acciones y le regalaran el importe al gobierno, ... ¡ NO SE PODRIA REDUCIR NI EL 50% !.
    A todo esto, sumémosle las próximas emisiones que están en marcha y los más de 20.000 millones que hay que pagarle a Rumasa por la expropiación ilegal.

  5. Joaquín (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 10:02 ( aviso al moderador )

    ¿Pero no decían que España era el país que más se endeudaba y que estaba poniendo en aprietos a la zona euro?
    Al final, los datos son los que son.

  6. intercambio (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 11:20 ( aviso al moderador )

    volveremos al trueque, ya que unos números en una cuenta empiezan a no tener valor

  7. Lúcido (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 11:35 ( aviso al moderador )



    Se empieza a mascar la tragedia

  8. ¿? (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 12:02 ( aviso al moderador )

    Aqui eata la clave de la debilidad de nuestros mercados bursatuiles. El iluminado del zapatero nos lleva a la ruina y nos destruye España. y la sociedad civil sin hacer nada

  9. para racional (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 13:03 ( aviso al moderador )

    Luego que?. Luego las cavernas, las cavernas y mucha hambre para todos, no lo dudes.

  10. Lúcido (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 13:25 ( aviso al moderador )

    La borrachera de crédito fue tal que los gobiernos deben por generaciones ,las empresas están emitiendo deuda por millones, los bancos ídem ,las familias deben mas que nunca y ahora llega lo mas temido de todo, "la crisis de insolvencia global" ,ellos lo saben y se están preparando para no caer los primeros, la esperanza nefanda es resistir ,con la ilusión de que quizás en un punto la caída se suavice y salga el sol de nuevo ,pero en lugar de eso van a contribuir mas a la caída , la liquidez solo esta ayudando a evitar quiebras del mas débil y alargar el problema hace que todos nos vamos debilitando mas y luego será aun peor y la deuda mas grande, la sociedad caerá por el eso de la deuda y el efecto domino de la insolvencia global tirara todo el tejido productivo abajo..
    Cada día quedan menos candidos que crean que esto es una crisis cíclica, la realidad que día a día se va mostrando ,es el principio del fin del modelo económico insostenible ,un modelo loco de producciones fantásticas en escala y precios irrealmente baratos , que debía de haber petado en los 80, que se ha extendido irrealmente durante la década del 90 y del 2000 y que ya no da mas de si para estirar el chicle otra década mas.

    La realidad es que se produce 20 veces mas de lo que un mercado sostenible y sano puede absorber ,se gasta mas de lo que la economía ya irrealmente ultra dimensionada y falsamente gigante puede pagar ,y por supuesto se dilapidan mas recursos de los que la tierra puede generar ,el resultado es el CRASH perfecto , ya que es económico, productivo, del mercado de trabajo del consumo, del mercado de materias primas y del sistema y con el si no ponemos remedios radicales de la sociedad civilizada.

  11. pepe (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 13:42 ( aviso al moderador )

    Así es amigo Lucido..y en vez de tomar los gobiernos decisiones sobre el gasto productivo y la inversion, nos endeudan por generaciones para matener artificialmente este zombie y así ellos salvar sus dietas y sueldazos..por lo que el estadillo será aún más brutal..una pena..

  12. up (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 14:22 ( aviso al moderador )

    El dinero se está acabando. Si no se piden créditos no se imprime dinero. Para 2011 el valor de un euro en el banco seguirá siendo de 166.36 ptas, pero para el que lo tenga en el bolsillo su valor será de 250 ptas.

  13. libertad el 23 de Febrero de 2010 a las 14:36 ( aviso al moderador )

    Y en esto España es el Champion (como dijo Zapatero)
    Zapatero nos lleva al hundimiento....

  14. nosenada (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 14:37 ( aviso al moderador )

    Cuidado con los que tengais dientes de oro.....

    Suerte a todos

  15. Gallo (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 15:33 ( aviso al moderador )

    A todos los responsables de esta crisis.Politicos banqueros y empresarios .Sindicalistas
    Como quereis que se os recuerde?
    Creeis que vais a salir de rositas?.
    Habra un rincon en el mundo para que os oculteis?
    No creeis que una buena "paliza diaria" del "tio lavara"os vendria de perlas?

  16. jinete (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 17:26 ( aviso al moderador )

    Bua calderilla.

  17. Toni (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 18:23 ( aviso al moderador )

    Yo sabía que España estaba mal.
    Pero leyendo este articulo deduzco que Alemania, Francia, y UK tambien están mal.

    Mi conclusión es:
    * Creía que a partir de Enero 2011 Europa iría mejor, y eso iría ayudando a que España mejorase, o al menos a que ZP pudiese vender esperanza a sus votantes, para lograr ganar las elecciones de Marzo 2012.
    * Al conocer los datos de este artículo llego a la conclusión de que Europa no va a arrancar en 2011, y que ZP va a llegar a las urnas con unos votantes de izquierdas muy cabreados por llevar muchos años sin trabajo, y sin perspectivas de conseguirlo.

  18. Carlos el 23 de Febrero de 2010 a las 18:56 ( aviso al moderador )

    Lo que mas me preocupa es que hay gente que sigue culpando a Zapatero. Seguro que si, pero no es él sólo. ¿Cómo pueden estar tan ciegos a lo que pasa en toda Europa y EEUU? ¿no hay gobiernos de otros colores políticos que están fatal? ¿Realmente alguien de verdad cree que si estuviera por ejemplo Rajoy o quien sea las cosas irían mejor?. Los que tienen los ojos vendados por el color político serán los que mas difícil lo tendrán para adaptase y superar la crisis.

  19. Teleno (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 20:04 ( aviso al moderador )

    Todo esto viene a cuenta de dar las entidades bancarias dinero a todo bicho viviente. de ahi parte la situacion por la que estamos atravesando, que todos nos hemos salido del cauce y ha venido la gran arriada y ahora todos nos llevamos las manos a la cabeza.
    Esto costara muchos dolores de cabeza a todos y para que salgamos hay que tomar drasticas medidads y control riguroso de los gastos tanto estatales, regionales y provinciales y sino se hace nos hundiremos todos.

  20. Opinador (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 20:45 ( aviso al moderador )

    Ya son incontables las épocas, las eras y las ocasiones en las que se anunciaba el fin de todo. Ahora lo pensamos de una manera permanente, casi obsesiva, no hay posibilidad para otra cosa que la ecatombe mundial.

    Amigos, tengamos paciencia, estemos alegres, muy alegres y sepamos "adaptarnos al medio" que es lo único que nos diferencia de los animales.

    La deuda hay que pagarla, sólo en el paraiso se disfruta de los bienes ilimitados. Y esto es la tierra, al pan pan y al vino, vino. Capitalismo, mejor sistema económico en la asignación de los recursos, que nos permite optimizar las inversiones y los beneficios, pero las inversiones nos harán explotar e invertar otra forma de vida, o de lo contrario seremos exclavos vitalicios y por generaciones para devolver todo lo que deben nuestro gobiernos, que han provocado un modelo ineficaz.

    La economía de escala tiene límites, y parece mentira que los que manejan el planeta no lo hayan aprendido. A más inversión, más producción, mas venta y más beneficio, y a retroalimentar el modelo; +inversión, +producción, +venta y + beneficio, Se han machacado el modelo, lo han reventado pensando que las ventas y los beneficios no tienen límite, se han equivocado.

    Sólo Dios es ilimitado.

  21. Opinador (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 20:46 ( aviso al moderador )

    Ya son incontables las épocas, las eras y las ocasiones en las que se anunciaba el fin de todo. Ahora lo pensamos de una manera permanente, casi obsesiva, no hay posibilidad para otra cosa que la ecatombe mundial.

    Amigos, tengamos paciencia, estemos alegres, muy alegres y sepamos "adaptarnos al medio" que es lo único que nos diferencia de los animales.

    La deuda hay que pagarla, sólo en el paraiso se disfruta de los bienes ilimitados. Y esto es la tierra, al pan pan y al vino, vino. Capitalismo, mejor sistema económico en la asignación de los recursos, que nos permite optimizar las inversiones y los beneficios, pero las inversiones nos harán explotar e invertar otra forma de vida, o de lo contrario seremos exclavos vitalicios y por generaciones para devolver todo lo que deben nuestro gobiernos, que han provocado un modelo ineficaz.

    La economía de escala tiene límites, y parece mentira que los que manejan el planeta no lo hayan aprendido. A más inversión, más producción, mas venta y más beneficio, y a retroalimentar el modelo; +inversión, +producción, +venta y + beneficio, Se han machacado el modelo, lo han reventado pensando que las ventas y los beneficios no tienen límite, se han equivocado.

    Sólo Dios es ilimitado.

  22. juan (Autor sin e-mail publico) el 23 de Febrero de 2010 a las 21:03 ( aviso al moderador )

    Pues pronto van a empezar a llegar muy buenas noticias.

  23. Franky el 24 de Febrero de 2010 a las 00:32 ( aviso al moderador )

    Cada vez que entro a leer Expansión tengo asegurada una noche más sin pegar ojo. Yo que no entiendo nada de economía, de mercados ni de bolsa leo estos artículos y me da mucho miedo. Me asusta mucho la posibilidad de que todo se hunda y yo me quede sin un euro y sin posibilidad de encontrar empleo.

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